江波龙公司（301308.SZ）于10月15日晚间发布了2026年前三季度的业绩预告，展现出较为亮眼的财务表现。预计营业收入在380亿元至400亿元之间，相比于去年同期的167.34亿元，呈现出显著增长；归属于上市公司股东的净利润预计为140亿元至149亿元，同比大幅上涨1864.55%至1990.84%。扣除非经常性损益后的净利润预计为138亿元至148亿元，同比增幅高达2782.36%至2991.23%。

然而，与这种业绩的飞速增长形成鲜明对比的是，公司股价的持续下滑。10月15日，江波龙A股收盘报244.00元，跌幅6.14%。自今年7月1日股价触及749.88元的历史高点以来，累计跌幅已达到约67%。在港股市场，江波龙H股当天下跌8.53%，收于150.10港元，盘中最低探至149.70港元，创下上市以来新低，已低于236港元/股的发行价。

在业绩解读方面，数据显示江波龙的增长动力正在发生细微变化。单在第三季度，预计营业收入在139亿元至159亿元之间，同比增长112.76%至145.35%；而扣非后净利润则在37.53亿元至47.53亿元范围内，同比增长740.33%至964.26%。不过，与第二季度的61.05亿元相比，三季度的扣非净利润预计环比下降约22%至38%。按归母净利润计算，第三季度净利润预计为34.23亿至43.23亿元，较第二季度的67.15亿元环比下降35%至49%。 龙8国际登录

公司在公告中表示，全球存储市场的供需形势依然紧张，但由于前期价格高企，DRAM和NAND Flash的价格增长幅度明显减缓，导致存储价格上涨对公司盈利的边际贡献逐渐减弱。这表明，依靠产品涨价推动业绩的方式面临边际效应递减的挑战。

为应对行业变化，江波龙正在积极调整战略重心，宣布存储行业正在从消费品的价格周期转向AI驱动的技术周期。公司通过自研芯片和软件架构，寻求差异化发展。尤其是在端侧AI领域，江波龙的布局引人注目，结合独特的iSA（存储智能体）与SPU（存储处理单元）芯片，提升数据识别效率，降低DRAM容量需求。公司已与多家知名芯片厂商合作，搭载HLC技术的SSD产品能支持更大规模的端侧AI模型部署。

当前，公司与全球知名企业如AMD、高通和紫光展锐的端侧AI存储方案合作范围在不断扩大，与高通的合作已实现30B MoE大模型在手机上的演示。从整个行业来看，存储市场仍处于AI算力建设带动的高景气周期，储存芯片供给依然紧张中。 龙8国际登录

尽管股价大幅回调，多家券商仍对江波龙保持积极评级，华泰证券给予“买入”评级，目标价494.5元；而长城证券维持“增持”评级，认为公司在高端消费类存储领域受益于端侧AI的推动，将实现持续增长。